آیا سیستم های سه بعدی رهبری جنگ تصاحب Stratasys را بر عهده گرفته اند؟ «فابالو

به همان اندازه که ما می خواهیم در مورد چیز دیگری بنویسیم، هنوز تحولات مهم تری در حماسه تصاحب Stratasys وجود داشته است.

خوانندگان ممکن است به یاد بیاورند که Stratasys، در حال حاضر بزرگترین شرکت چاپ سه بعدی سهامی عام با توجه به تابلوی امتیازات هفتگی ما، تحت یک سری پیشنهادات خرید تدریجی فزاینده از Nano Dimension و بعداً 3D Systems بوده است.

در همین حال، Stratasys ادغام با Desktop Metal را سازماندهی کرده بود که با آن موافقت شده است – اما هنوز بسته نشده است. در نگاهی به گذشته، ممکن است Stratasys این ادغام را با Desktop Metal ایجاد کند تا این موضوع را تحمیل کند: ترکیب Desktop Metal و Stratasys ممکن است برای سایر مناقصه‌گذاران بزرگ‌تر از آن بوده باشد که نتوانند در نظر بگیرند. این واقعیت که یک پنجره قبل از بسته شدن ادغام باز است باعث شده است که سایر مناقصه گران که برای بالا بردن قیمت ها روی یکدیگر قدم گذاشته اند، فوریت کند. این خبر خوبی برای سهامداران Stratasys است. به نظر می رسد که بازی انتظار کار می کند.

این الگوی چند ماه گذشته بوده است، اما اکنون ممکن است همه چیز در حال تغییر باشد.

هفته گذشته هم Nano Dimension و هم 3D Systems مناقصه های جدیدی را منتشر کردند که به طور قابل توجهی ارزش خود را در تلاش برای جلب سهامداران Stratasys برای فروش سهام خود افزایش دادند.

Stratasys دو بیانیه مطبوعاتی در مورد این پیشنهادها منتشر کرد.

طبق معمول، آنها به شدت پیشنهاد Nano Dimension را رد کردند، زیرا به دلایلی مشخصاً ارزش آن مشکوک است. هیئت مدیره Stratasys به طور مداوم پیشنهادات نانو Dimension را به روشی رسمی رد کرده است.

سپس، انتظار می رفت که آنها رد مشابهی را برای آخرین پیشنهاد سیستم های سه بعدی صادر کنند، همانطور که چندین بار برای مناقصه های قبلی انجام داده اند. ظاهرا قیمت ها را افزایش دهید.

با این تفاوت که این اتفاق نیفتاده است.

در عوض، Stratasys یک بیانیه مطبوعاتی بسیار کنجکاو منتشر کرد که می‌گفت آخرین پیشنهاد سیستم‌های سه بعدی:

به طور منطقی انتظار می رود که منجر به “پیشنهاد برتر” شود همانطور که در توافقنامه ادغام Stratasys با Desktop Metal, Inc. (NYSE: DM) (“Desktop Metal”) تعریف شده است.”

بیایید این را کمی باز کنیم. ادغام Desktop Metal که در بالا ذکر شد را به یاد بیاورید. این یک دست دادن نبود. این یک قرارداد بسیار رسمی بین طرفین برای اجرای ادغام در تاریخ آینده بود. این قرارداد بدون شک شامل کلماتی نیز بود که چگونگی توقف توافق را توصیف می کرد. این عبارت باید شامل عبارت “پیشنهاد برتر” باشد. این می تواند به طور قانونی استراتاسیس را قادر می سازد تا طبق شرایط قرارداد با طرف های دیگر کار کند.

چرا که نه؟ چرا شرطی را درج نمی کنید که به Stratasys اجازه می دهد در صورت دریافت پیشنهاد بهتر، به جای دیگری فرار کنند؟

چرا Desktop Metal با چنین بند موافقت می کند؟ به این دلیل است که اگر این اتفاق بیفتد، دسکتاپ متال طبق قرارداد جریمه ای دریافت می کند. به طور معمول، هزینه های جریمه بسیار زیاد است، به این معنی که “معامله برتر” باید “بسیار برتر” باشد تا آن هزینه ها را محاسبه کند.

با این حال، آخرین پیشنهاد تصاحب 3D Systems همچنین شامل پیشنهاد پرداخت هر گونه جریمه برای رد قرارداد ادغام Desktop Metal بود. من معتقدم که این امر ممکن است جریان را در اینجا تغییر داده باشد، و باعث شده است که Stratasys شروع به بررسی بسیار جدی در پیشنهاد سیستم های سه بعدی کند.

بعد چه اتفاقی می افتد؟

اول، Stratasys باید به بررسی پیشنهادات در حال انجام Nano Dimension ادامه دهد، که اگر سهامداران Stratasys پیشنهاد Nano Dimension را بپذیرند، می‌تواند قرارداد بسیار بزرگ‌تر سیستم‌های سه بعدی را خنثی کند. با این حال، در این مرحله کاملاً واضح به نظر می‌رسد که معامله با سیستم‌های سه‌بعدی واقعاً بسیار برتر از هر ترتیب با ابعاد نانو خواهد بود.

ثانیاً، Stratasys و 3D Systems تقریباً به طور قطع مذاکرات جاری را در یک اتاق پشتی برای اصلاح قرارداد راه اندازی خواهند کرد. به احتمال زیاد آنها سعی خواهند کرد ارزش بیشتری را از این معامله برای سهامداران Stratasys به ارمغان بیاورند، و اگر چنین شود، ممکن است در آینده نزدیک شاهد پیوستن این دو شرکت به یکدیگر باشیم.

در همین حال Stratasys بقیه پایگاه ها را با این بیانیه پوشش می دهد:

Stratasys همچنان به شرایط قرارداد ادغام Desktop Metal پایبند است. هیئت مدیره Stratasys تشخیص نداده است که پیشنهاد اصلاح شده 3D Systems در 13 ژوئیه 2023 در واقع یک پیشنهاد برتر است همانطور که در توافقنامه ادغام با Desktop Metal تعریف شده است، و هیئت مدیره Stratasys تصویب، توصیه و اعلامیه توصیه به اتفاق آرا خود را تغییر نداده است. معامله با Desktop Metal Stratasys خاطرنشان می کند که هیچ اطمینانی وجود ندارد که بحث با 3D Systems منجر به یک پیشنهاد برتر، یک توافق یا یک معامله شود.

هفته گذشته من در مورد پنج نتیجه احتمالی این پیشنهادات شرکتی در حال انجام برای Stratasys نوشتم که به احتمال زیاد معامله با سیستم های سه بعدی است. به نظر می رسد که می تواند چنین باشد.

از طریق Stratasys