Nano Dimension تلاش‌های اکتسابی را با پیشنهاد نقدی جدید برای Stratasys احیا می‌کند « Fabbaloo

Nano Dimension به طور ناگهانی پیشنهاد جدیدی برای تصاحب Stratasys اعلام کرد و جنگ‌های تصاحب که فکر می‌کردیم به پایان رسیده بود را دوباره شعله‌ور کرد.

این شرکت در اوایل سال 2023 هنگامی که تصمیم گرفتند از ذخیره نقدی عظیم خود برای خرید Stratasys استفاده کنند، نبرد شدید شرکتی را آغاز کرد. در حال حاضر آنها بخش معقولی از سهام Stratasys، چیزی نزدیک به 15٪ را در اختیار دارند. آنها مجموعه ای از مناقصه ها را در پیکربندی های مختلف صادر کردند که همه آنها قصد داشتند کنترل Stratasys را با حداقل 50٪ سهام در اختیار بگیرند.

این به نوبه خود سیستم‌های سه بعدی را وارد عمل کرد که از اندازه یک “NanoStratasys” ترکیبی می ترسیدند. آنها سری پیشنهادات خود را صادر کردند. در پایان، هیئت مدیره Stratasys همه این پیشنهادات را رد کرد و سپس به مرحله تجزیه و تحلیل بازگشت که در آن بررسی کنند که چه کاری باید انجام شود.

هفته گذشته Stratasys حقوق سهامداران جدیدی را صادر کرد که برای جلوگیری از تصاحب خصمانه طراحی شده بود و خریداران را مجبور به مذاکره مستقیم با هیئت مدیره خود کرد. قوانین موقت قبلی قرار بود در پایان سال منقضی شود. این به وضوح انجام شد زیرا آنها باید انتظار ادامه پیشنهادات خصمانه را داشتند، علیرغم اینکه سایر بازیکنان می‌گفتند که انجام شده است.

این دقیقاً به موقع بود، زیرا Nano Dimension، علی‌رغم نشانه‌های قبلی که آنها «خارج» بودند، اکنون با یک پیشنهاد نقدی جدید برای خرید Stratasys «بازگشت» شده است. گمان من این است که Nano Dimension همیشه قصد داشت Stratasys را تقریباً به هر قیمتی خریداری کند، و انقضای پایان سال را به عنوان لحظه ای برای جهش در نظر می گرفت. متأسفانه برای آنها، حقوق سهامداران جدید Stratasys باید آنها را در این پیشنهاد اخیر با چالش هایی مواجه کند.

پیشنهاد خرید تمام سهام غیر نانو بعد، حدود 85 درصد از سهام Stratasys به قیمت 16.50 دلار آمریکا است. طبق محاسبات تقریبی من، این چیزی نزدیک به 60 میلیون سهم است. این بدان معناست که ارزش پیشنهادی نزدیک به 990 میلیون دلار آمریکا است و به اندازه ذخایر نقدی Nano Dimension نزدیک است.

Nano Dimension همچنین اعلام کرد که در صورت نیاز، تأمین مالی مستقل را ترتیب داده اند. این نشان می دهد که آنها پیش بینی می کنند پیشنهاد خود را در طول مذاکرات افزایش دهند. در حال حاضر، ممکن است من یک وکیل نباشم، اما به نظرم می رسد که اطلاع دادن به خریدار مبنی بر اینکه پول نقد بیشتری برای خرج کردن در یک معامله پیشنهادی دارید، بهترین تاکتیک مذاکره نیست.

آیا این ارزش خوبی برای Stratasys است؟ بیایید کمی حساب کنیم. این پیشنهاد در واقع بسیار کمتر از پیشنهادهای 20 و 24 دلاری آمریکا برای هر سهم از اوایل امسال است. Stratasys می‌توانست با پذیرش پیشنهادی زودتر از آخرین پیشنهاد، پول بسیار بیشتری به دست آورد، اما Stratasys آنها را رد کرد.

ارزش فعلی Stratasys حدود 900 میلیون دلار است، بنابراین 85٪ آن 785 میلیون دلار است. این نشان می دهد که پیشنهاد 16.50 دلاری آمریکا برای هر سهم حدود 25 درصد بیشتر از ارزش فعلی بازار است.

بعداً، Stratasys دریافت این پیشنهاد را تأیید کرد، اما هیچ اشاره ای به تصمیم آنها ارائه نکرد.

این کجا خواهد رفت؟ دو تا فکر اینجاست

اول، Stratasys تقریباً به طور قطع پیشنهاد را رد خواهد کرد. آنها فرصت هایی داشتند که زودتر پول بیشتری به دست آورند و آنها را رد کردند. آنها دوباره این کار را خواهند کرد.

ثانیاً، سهامداران مستقل استراتاسیس باید در مورد این پیشنهاد تصمیم بگیرند. آیا باید سهام خود را بفروشند؟ من همچنین فکر می کنم آنها تا حد زیادی این پیشنهاد را رد خواهند کرد. باز هم کوچکتر از پیشنهادهای قبلی رد شده است، بنابراین همان منطق اعمال می شود.

همچنین این ترس وجود دارد که ارزش گذاری ترکیبی شرکت کمتر از مجموع قطعات باشد، همانطور که در مورد ارزش گذاری فعلی نانو دیمنشن اتفاق افتاده است: این شرکت یک میلیارد دلار ذخایر نقدی دارد، اما ارزش آن تنها 688 میلیون دلار است. هفته این می‌گوید که سرمایه‌گذاران بر این باورند که یک دلار پول نقد که توسط Nano Dimension کنترل می‌شود، کمتر از یک دلار ارزش دارد. این واقعیت، اعتماد سرمایه‌گذاران به توانایی‌های مدیریتی Nano Dimension را نشان نمی‌دهد.

با جمع کردن همه اینها، فکر می کنم این به کجا می رود؟ من انتظار دارم که همه پیشنهاد را رد کنند و Nano Dimension یک پیشنهاد کمی بزرگتر ارائه دهد.

تنها پیچش این است که آیا پول نقد بیشتری از منابع خارجی وارد خواهد شد یا خیر. تا به حال نانو بعد در پنجره ذخیره نقدی آنها باقی مانده است. سوال بزرگ این است که اگر آنها به بودجه بیشتری دسترسی پیدا کنند، چگونه وضعیت کنترل را تغییر می دهد؟

با ما همراه باشید، ما اکنون در فصل دوم Stratasys Saga هستیم.

از طریق ابعاد نانو