3D Systems پیشنهاد خرید Stratasys به ارزش 1.33 میلیارد دلار را تایید کرد

در اقدامی برای تغییر شکل آینده تولید افزودنی، 3D Systems (NYSE:DDD) رسما ادغام با صنعت همتای خود Stratasys (Nasdaq:SSYS) را پیشنهاد کرده است. Stratasys قبلاً دریافت پیشنهاد 3D Systems را اعلام کرده بود، اما جزئیات هنوز روشن بود.

ادغام پیشنهادی که توسط 3D Systems در 2 ژوئن 2023 اعلام شد، پول نقد و سهام را با هم ترکیب می‌کند و سهامداران Stratasys 7.50 دلار به ازای هر سهم به‌صورت نقدی و 1.2507 سهم از سهام عادی سیستم‌های سه‌بعدی به‌ازای هر سهم Stratasys دریافت می‌کنند. این بر اساس 135.3 میلیون و 72.1 میلیون سهام کاملاً رقیق شده برای سیستم های سه بعدی و Stratasys است.

این اتحادیه دو پیشرو در فضای چاپ سه بعدی را ادغام می کند و به طور موثر یک رهبر جهانی در تولید مواد افزودنی ایجاد می کند. پس از نهایی شدن، سهامداران استراتاسیس 40 درصد از سهام این نهاد تازه تاسیس را خواهند داشت و حق دریافت تقریباً 540 میلیون دلار وجه نقد را خواهند داشت.

3D Systems این پیشنهاد ادغام را در 30 می 2023 به هیئت مدیره Stratasys ارائه کرد. ادغام پیشنهادی حق بیمه قابل توجهی برای سهامداران Stratasys دارد. این معامله، شامل هم افزایی هزینه های تخمینی 100 میلیون دلاری، ارزشی بیش از 1840 میلیون دلار را برای سهامداران استراتاسیس به ارمغان می آورد که بسیار بیشتر از ارزش بازار کاملاً رقیق شده استراتاسیس است.

ذکر این نکته ضروری است که 3D Systems از چندین فرض برای تهیه این تصویر استفاده کرده است. به طور خاص، این محاسبات «1500 میلی‌متر دلار ارزش سهام فزاینده را از 100 میلی‌متر هم‌افزایی هزینه‌ای که به صورت 15 برابری، تقریباً 40 درصد ترکیبی مالکیت شرکت به سهامداران استراتاسیس سرمایه‌گذاری شده است، کل پرداخت نقدی توسط سیستم‌های سه بعدی به سهامداران Stratasys و تقریباً 5 دلار از سهامداران Stratasys را فرض می‌کند. مفروضات هزینه تراکنش توضیحی اضافی، از جمله پرداخت هزینه پایان کار به Desktop Metal.”

دکتر جفری گریوز، رئیس و مدیر عامل 3D Systems، اعتماد خود را نسبت به ادغام پیشنهادی ابراز کرد. تلاقی سیستم های سه بعدی و Stratasys یک نتیجه عالی برای سهامداران هر دو شرکت به ارمغان می آورد. پیوستن نیروهای دو نهاد ما به سادگی منطقی است. ما به طور منحصربه‌فردی آماده عمل سریع و با قاطعیت هستیم. ما از هیئت مدیره Stratasys می‌خواهیم که پیشنهاد ما را پذیرفته و این ادغام را به نفع سهامداران، کارکنان و مشتریان هر دو شرکت به واقعیت تبدیل کند.»

محاسبه ارزش پیشنهاد 3D Systems برای خرید Stratasys

از اطلاعات ارائه شده، ارزش ادغام پیشنهادی را می توان در دو بخش محاسبه کرد: وجه نقد به ازای هر سهم و سهام تازه منتشر شده سیستم های سه بعدی.

در خصوص پول نقد، پیشنهاد می شود سهامداران استراتاسیس به ازای هر سهم 7.50 دلار وجه نقد دریافت کنند. با توجه به اینکه Stratasys دارای 72.1 میلیون سهم است، کل جزء نقدی معامله 72.1 میلیون * 7.50 دلار = 541.5 میلیون دلار است.

از نظر سهام، سهامداران Stratasys برای هر سهم Stratasys 1.2507 سهم از 3D Systems دریافت خواهند کرد. با قیمت فعلی سهام سیستم های سه بعدی 8.78 دلار، هر سهم Stratasys 1.2507 * 8.78 دلار = 10.97 دلار ارزش گذاری شده است.

بنابراین، ارزش کل هر سهم ارائه شده به سهامداران استراتاسیس، مجموع اجزای نقد و سهام یا 7.50 دلار + 10.97 دلار = 18.47 دلار برای هر سهم است.

با توجه به اینکه 72.1 میلیون سهم Stratasys موجود است، ارزش کل پیشنهادی 3D Systems 18.47 * 72.1 میلیون = تقریباً 1332.3 میلیون دلار است. این ارزش شامل هم افزایی های پیش بینی شده از ادغام نمی شود، که انتظار می رود حدود 100 میلیون دلار به ارزش سهام افزایشی اضافه کند.

با این حال، ادغام پیشنهادی برای ارائه ارزش کل بیش از 1840 میلیون دلار به سهامداران Stratasys نقل شده است که نشان می‌دهد هم افزایی مورد انتظار و سایر جنبه‌های معامله تفاوت بین ارزش پیشنهادی محاسبه‌شده و ارزش کل نقل‌شده را در بر می‌گیرد.

نکات مهم ادغام Stratasys و 3D Systems پیشنهادی

3D Systems مزایایی را در مورد موقعیت بازار، ایجاد ارزش، نتایج مالی، سرعت معامله و قطعیت برجسته کرده است.

موقعیت پیشرو در تولید مواد افزودنی که به موجب آن واحد ترکیبی مقیاس لازم برای رهبری صنعت و طیف چشمگیر فناوری های افزودنی را خواهد داشت. دامنه گسترده‌تر نوآوری می‌تواند جریان‌های درآمد جدیدی ایجاد کند. همچنین انتظار می رود که شرکت تازه تاسیس ارزش پیشنهادی بی نظیری را به مشتریان ارائه دهد و دسترسی و پوشش بازار را بهبود بخشد. این صنعت که پیش‌بینی می‌شود طی 5 تا 7 سال آینده با CAGR تقریباً 21 درصد رشد کند، از طیف گسترده‌تری از فناوری‌های افزودنی آماده تولید بهره خواهد برد.

از نظر ایجاد ارزش، سهامداران Stratasys با تحقق حدود 100 میلیون دلار هم افزایی هزینه تخمینی از ادغام سود خواهند برد. قرارداد پیشنهادی، از جمله هم افزایی، حدود 1.8 میلیارد دلار ارزش دارد و ارزش سهامداران استراتاسیس 70 درصد افزایش می یابد.

با توجه به مشخصات مالی ترکیبی، واحد جدید از وضعیت مالی قوی برخوردار خواهد بود. پیش‌بینی‌های 3D Systems نشان می‌دهد که تا سال 2024، 3D Systems-Stratasys درآمدی معادل 1.3 میلیارد دلار کسب کرده است که آن را به بزرگترین شرکت تولید مواد افزودنی خالص تبدیل می‌کند. جریان نقدی آزاد مورد انتظار برای سال 2024، 121 میلیون دلار است، با احتساب هم افزایی.

سرعت و قطعیت تراکنش دسته بندی نهایی هستند. 3D Systems می‌گوید که این قرارداد ورود سریع به یک توافقنامه ادغام قطعی را نوید می‌دهد و به سهامداران Stratasys همان اطمینان معامله را می‌دهد که توافقنامه ادغام تمام سهام موجود با Desktop Metal. این پیشنهاد شامل ارزش نقدی فوری و نقدی سهام بدون هیچ گونه شرط تامین مالی یا تاخیر است.

در بخش نظارتی، سیستم های 3D معتقد است که تأییدیه های لازم برای ادغام را می توان به موقع دریافت کرد.

دکتر گریوز افزود: “ما در نقطه عطفی در صنعت خود هستیم و با استفاده از مزایای مقیاس، افزایش سرمایه گذاری در نوآوری و ارائه رشد سودآور بلندمدت، مزایای قابل توجهی را برای سهامداران و همه سهامداران خود پیش بینی می کنیم.”

Goldman Sachs & Co. LLC به عنوان مشاور مالی انحصاری 3D Systems در این تراکنش ثبت نام کرده است، با مشاور حقوقی ارائه شده توسط Freshfields Bruckhaus Deringer (US) LLP، همراه با Herzog، Fox و Neeman در اسرائیل.

مشترک شدن در خبرنامه صنعت چاپ سه بعدی تا مطمئن شوید که از آخرین اخبار چاپ سه بعدی مطلع هستید. شما همچنین می توانید ما را دنبال کنید توییتر، مانند ما فیس بوک صفحه و عضویت در صنعت چاپ سه بعدی یوتیوب کانالی برای دسترسی به محتوای اختصاصی تر. آیا شما علاقه مند به کار در صنعت تولید مواد افزودنی هستید؟ بازدید کنید مشاغل پرینت سه بعدی برای مشاهده گزیده ای از نقش های موجود و شروع کار خود.

تصویر برجسته، چاپ‌های سیستم‌های سه بعدی شکل 4 را نشان می‌دهد. عکس از مایکل پچ