پنج نتیجه ممکن « Fabbaloo

نتایج احتمالی مبارزه مداوم برای Stratasys چیست؟

خوانندگان Fabbaloo با این داستان آشنا هستند: Stratasys یک سری پیشنهادات فزاینده برای تصاحب شرکت خود دریافت کرده است، در حالی که در همان زمان در حال مذاکره برای ادغام با Desktop Metal است. با آن ادغام موافقت شد، اما قبل از بسته شدن یکی از Nano Dimension یا 3D Systems ممکن است Stratasys را خریداری کنند.

ما داستان را در حین توسعه پوشش می‌دهیم و به نظر می‌رسد هر روز اطلاعات جدیدی در حال ظهور است. برای مثال، این هفته، 3D Systems پیشنهاد خود را برای مقابله با پیشنهاد Nano Dimension افزایش داد.

در همین حال، Stratasys این پیشنهادات را رد کرده و ادغام Desktop Metal را ترجیح می دهد. ممکن است که آنها در حال بازی کردن هستند و صرفاً منتظر هستند تا قیمت ها به اندازه کافی بالا برود تا با یکی از آنها موافقت کنند.

اما نتیجه همه این حرکت های شرکتی چه می تواند باشد؟ سناریوهای محتمل چیست و چه معنایی برای پرینت سه بعدی دارد؟

پنج حالت ممکن وجود دارد:

هیچ اتفاقی نمی افتد

این کمترین محتمل ترین نتیجه است، زیرا علاقه قابل توجهی وجود داشته است که تقریباً به طور قطع در نهایت به سطح مالی می رسد که سهامداران به یک سمت یا آن طرف حرکت می کنند. این نیز بسیار بعید است که رخ دهد زیرا Stratasys متعهد به حداقل ادغام با Desktop Metal است.

بعد نانو برنده می شود

Nano Dimension در یک انبار نسبتاً بزرگ 1 میلیارد دلاری قرار دارد و آنها تصمیم گرفته اند آن را به عنوان پرداخت برای سهام Stratasys بکار گیرند. در حالی که استراتژی اولیه آنها این بود که همه سهام را بخرند و احتمالاً Stratasys را به یک شرکت خصوصی خارج کنند، اما این اتفاق نخواهد افتاد.

ارزش مناقصه به حدی افزایش یافت که Nano Dimension دیگر نمی‌تواند تمام سهام Stratasys را که قبلاً مالک آن نیست، خریداری کند. بنابراین آنها صرفاً به خرید سهام کافی برای به دست آوردن بیش از 50 درصد از شرکت روی آورده اند و بنابراین کنترل را به دست می گیرند.

این یک نتیجه بعید به نظر می رسد، و نه فقط به دلیل رویکرد مشکوک و سابقه مدیریتی Nano Dimension. همانطور که قبلاً گزارش دادیم، این مناقصه عملاً Stratasys را تحت کنترل کامل یک شخص، مدیر عامل Nano Dimension، Yoav Stern قرار می دهد. فقدان اعضای هیئت مدیره واقعاً مستقل و با تجربه یک روش مدیریتی فوق العاده بد است که می تواند در آینده منجر به مشکلاتی شود.

ترکیب فناوری Nano Dimension با Stratasys به چیزی کمتر از Desktop Metal یا به خصوص سیستم های 3D منجر می شود و این مورد توجه سهامداران قرار خواهد گرفت. علاوه بر این، 3D Systems بسیار بزرگتر است و می تواند هر پیشنهادی را با Nano Dimension شکست دهد.

فقط ادغام فلز دسکتاپ

این نتیجه ممکن به نظر می‌رسد، اما تنها در صورتی که سهامداران Stratasys واقعاً باور داشته باشند که ادغام با Desktop Metal نسبت به سیستم‌های سه بعدی بازدهی بهتری را به همراه خواهد داشت. من مطمئن نیستم که این مورد باشد، اما ممکن است صرفاً موضوع رسیدن قیمت‌ها به سطح مناسب برای شروع اقدام باشد.

ادغام با Desktop Metal مطمئناً سودمند خواهد بود، زیرا این دو شرکت دارای بسیاری از فرآیندهای پرینت سه بعدی مکمل در مجموعه خود هستند. این منجر به یک شرکت واحد می شود که می تواند پوشش گسترده ای را برای بسیاری از صنایع فراهم کند.

سیستم های سه بعدی برنده می شوند

به نظر من محتمل ترین نتیجه می تواند این باشد که 3D Systems در نهایت پیشنهادی را ارائه دهد که به اندازه کافی بالا باشد تا اکثر سهامداران Stratasys را جذب کند. اگر افزایش مداوم قیمت پیشنهادی توسط Nano Dimension نبود، ممکن بود این سطح قبلاً رسیده باشد. حضور آن شرکت در این فرآیند مطمئناً قیمت ها را بسیار بالاتر خواهد برد.

اگر 3D Systems قدرت را در دست بگیرد، بزرگترین شرکت چاپ سه بعدی روی کره زمین با ارزشی چند برابر شرکت رتبه دوم را ایجاد خواهد کرد. واحد تجاری ترکیبی، حتی با ادغام که ناگزیر رخ می دهد، بزرگترین شبکه های فروش و توزیع را خواهد داشت.

تعداد فناوری های چاپ سه بعدی در نمایه ترکیبی بسیار قابل توجه خواهد بود و منابع مالی به سیستم های سه بعدی جدید اجازه می دهد تا عمیق تر در بسیاری از بازارها فرو بروند.

3D Systems برنده می شود و ادغام Desktop Metal را ادامه می دهد

یک احتمال دیگر وجود دارد و آن این است که ادغام Desktop Metal کامل شود و سپس 3D Systems کار را به دست بگیرد. ممکن است زمانی که قیمت پیشنهادی 3D Systems به اندازه کافی افزایش یابد، Stratasys می توانست تا آن زمان ادغام DM را تکمیل کرده باشد. همچنین ممکن است یک سیستم ترکیبی Stratasys-3D بخواهد ادغام Desktop Metal را به هر حال تکمیل کند.

اگر چنین است، پس سیستم های سه بعدی حاصل حتی بزرگتر از آنچه در بالا توضیح داده شد خواهد بود. شرکت منتج از انواع فناوری های چاپ سه بعدی به همراه مقدار قابل توجهی مواد در مجموعه خود خواهد داشت.

یکی از این پنج نتیجه، احتمالاً تا پایان سال، اگر نه خیلی زودتر، اتفاق خواهد افتاد. به نظر شما کدام یک اتفاق می افتد؟