فشار برای به دست آوردن Stratasys « Fabbaloo

Nano Dimension یک بیانیه مطبوعاتی فوق العاده تهاجمی در رابطه با آخرین پیشنهاد خود برای تصاحب Stratasys منتشر کرد.

خوانندگان Fabbaloo به یاد می آورند که Nano Dimension سعی کرده است از ذخیره یک میلیارد دلاری خود برای تصاحب Stratasys، یکی از شرکت های پیشرو در این فضا، استفاده کند. آنها مجموعه ای از پیشنهادها را به سهامداران Stratasys ارائه کرده اند تا آنها را ترغیب کنند تا سهام خود را به Nano Dimension بسپارند.

آخرین پیشنهاد بدون تغییر است، اما نیاز به کمی توضیح دارد. پیشنهادات قبلی این شرکت برای تصاحب 100٪ سهام Stratasys بود. با این حال، به دلیل افزایش قیمت، ارزش Stratasys به شدت افزایش یافت تا جایی که Nano Dimension دیگر توان خرید 100٪ Stratasys را نداشت.

آخرین پیشنهاد در عوض قصد دارد حداقل 36 درصد از سهام را به دست آورد. در ترکیب با 14.5 درصد موجود، این امر به مدیریت Nano Dimension کنترل کامل بر Stratasys می دهد.

متأسفانه، Nano Dimension به طرز عجیبی قیمت هر سهم خود را در آخرین پیشنهاد کاهش داد. بهترین پیشنهاد قبلی برای هر سهم 20 دلار آمریکا بود، در حالی که پیشنهاد فعلی فقط 18 دلار آمریکا است.

مدیریت استراتاسیس همه پیشنهادات را رد کرده است، و واضح است که سهامداران استراتاسیس به پیشنهاد 20 دلار آمریکا علاقه ای نداشتند، چه رسد به پیشنهاد کمتر با 18 دلار آمریکا. اینکه چرا Nano Dimension این آخرین پیشنهاد را تولید کرده است، فراتر از درک من است.

با این وجود، Nano Dimension پایدار است و این هفته یک بیانیه مطبوعاتی نسبتاً باورنکردنی منتشر کرد که آخرین پیشنهاد 18 دلاری خود را در تلاش برای متقاعد کردن سهامداران به توافق “تقویت” کرد.

Nano Dimension عادت دارد اعلان‌های رادیکال، از جمله ویدیوهای بدنام یک‌بار در روز، ارائه دهد.

تحلیل و بررسی

اساساً هیچ چیز جدیدی در بیانیه مطبوعاتی در مورد این معامله وجود ندارد، اما شامل یک سری اظهارات تهاجمی است که مدیریت Stratasys را محکوم می کند. چند نمونه نقل قول:

نانو از هیئت مدیره استراتاسیس می‌خواهد که مجمع عمومی فوق‌العاده سهامداران استراتاسیس را پس از تکمیل مناقصه ویژه ۱۸ دلار برای هر سهم به منظور حذف اکثریت اعضای هیئت‌مدیره استراتاسیس و جایگزینی آن‌ها با نامزدهای پیشنهادی با شرایط عالی دعوت کند. توسط نانو.”

احتمالاً، نامزدهای جدید با مدیریت موجود نانو ابعاد دوست خواهند بود.

«به تمام سطوح معاملاتی تاریخی Stratasys، از جمله حق بیمه 39 درصدی به VWAP 60 روزه بی‌تأثیر از 3 مارس 2023، حق بیمه ارائه می‌کند».

در زمان نگارش این مقاله، سهام Stratasys 17.77 دلار آمریکا است که اساساً همان پیشنهاد است. آگوست گذشته، تنها 9 ماه پیش، سهام Stratasys بیش از 20 دلار آمریکا بود، بنابراین من نمی توانم درک کنم که چگونه می توان این را به عنوان یک “حق بیمه” به هر شکل قابل تصوری در نظر گرفت.

نانو تقریباً یک میلیارد دلار پول نقد و معادل نقدی برای تکمیل پیشنهاد ویژه مناقصه دارد که مشروط به تایید سهامداران نانو نیست. هیئت مدیره نانو دارای اختیارات کامل برای اجرای پیشنهاد مناقصه طبق تایید دادگاه های اسرائیل است.

استراتاسیس معتقد است که تصمیم دادگاه این تایید را ارائه نکرده است و روند قانونی هنوز در جریان است.

«نانو معتقد است که نیاز به تغییر فوری است. هیئت مدیره فعلی استراتاسیس به وظایف امانتداری خود عمل نمی کند و در راستای منافع سهامداران خود عمل نمی کند.

زیرا:

مدیران Stratasys از مذاکره با Nano امتناع کردند، یک شرکت معتبر و دارای بودجه خوب که چندین پیشنهاد نقدی با حق بیمه قانع‌کننده ارائه کرد، بدون توجه به تلاش‌های Nano برای دستیابی به یک خرید کاملاً نقدی مورد توافق دوجانبه از تمام سهام عادی موجود Stratasys که در حال حاضر تحت مالکیت آنها نیست. نانو.”

از چه زمانی رد پیشنهاد نقض وظایف امانتی است؟ به خصوص پیشنهادی که هیچ حق بیمه ای نسبت به قیمت های فعلی سهام ندارد؟

مدیران و مدیران استراتاسیس (که تعدادی از آنها مدیران عامل سابق شرکت هستند) سابقه وعده‌های توخالی به سهامداران استراتاسیس دارند، از جمله اینکه هر دو تا سه سال یک بار اظهاراتی مبنی بر تبدیل شدن استراتاسیس به یک «شرکت میلیارد دلاری» می‌دهند. سوزاندن وجه نقد بیشتر و تخریب ارزش، همانطور که با زیان فروش MakerBot در سپتامبر 2022 مشهود است.

تا لحظه نگارش این مقاله، Stratasys در واقع یک شرکت میلیارد دلاری است که ارزش بازار آن 1.2 میلیارد دلار است. در همین حال، سقف Nano Dimension تنها 0.6 میلیارد دلار آمریکا است و ارزش آنها بسیار بیشتر از Stratasys از اوت گذشته کاهش یافته است.

این کجا می رود؟

پس از مشاهده این اظهارات اخیر و بررسی وضعیت، کاملاً واضح است که چرا Stratasys به طور مداوم پیشنهادات Nano Dimension را رد کرده و در عوض بر روی ادغام Desktop Metal و در نظر گرفتن پیشنهاد 3D Systems تمرکز کرده است. به نظر می‌رسد که بیانیه‌های Nano Dimension در بیانیه مطبوعاتی دقت مشکوکی دارند، بنابراین جای تعجب نیست که پیشنهادات آنها رد شود. به نظر می‌رسد که پیشنهادات Nano Dimension بیشتر بر اساس آنچه که Nano Dimension می‌تواند بپردازد، به جای ارزش Stratasys ساخته شده است.

در همین حال، Stratasys به کار با Desktop Metal بر روی یک ادغام پیشنهادی ادامه می‌دهد که موجودیتی بسیار بزرگتر از Nano Dimension می‌تواند برای تصاحب آن ایجاد کند. اگر پیشنهاد سیستم‌های سه‌بعدی نیز پذیرفته شود، این امر پیچیده‌تر می‌شود و یک غول چاپ سه‌بعدی با اندازه‌ای چند برابر بزرگ‌تر از سایرین ایجاد می‌کند. ممکن است Nano Dimension بر این باور باشد که این آخرین لحظه ممکن برای کارکرد تصاحب Stratasys آنهاست و آن‌ها تمام تلاش خود را می‌کنند تا آن را محقق کنند.

از طریق ابعاد نانو