استراتژی دفاعی Stratasys و Desktop Metal در برابر پیشنهادات تصاحب Nano Dimension « Fabbaloo

یک سری تحولات مهم در نبرد در حال انجام Stratasys – Nano Dimension وجود داشته است.

پس زمینه نانو بعد، Stratasys و Desktop Metal

به عنوان پیشینه، Nano Dimension، یک شرکت با ذخیره نقدی بزرگ به مبلغ 1 میلیارد دلار، قصد داشت استراتاسیس را با به دست آوردن تمام یا برخی از 85.6 درصد سهامی که قبلاً مالک آن نبوده، تصاحب کند. آنها یک سری پیشنهادات را برای بررسی به هیئت مدیره Stratasys ارائه کرده اند که همه آنها رد شده اند.

در همین حال، Stratasys از ادغام گسترده با Desktop Metal خبر داد که بزرگترین شرکت در فضای چاپ سه بعدی را ایجاد می کند. این شرکت ترکیبی تعداد زیادی از فرآیندهای پرینت سه بعدی را کنترل خواهد کرد و ظاهراً مالک حدود 3400 پتنت خواهد بود.

آخرین پیشنهاد Nano Dimension: رد شد

ظاهراً جدیدترین پیشنهاد Nano Dimension درست قبل از اعلام ادغام رسید. برخلاف پیشنهادهای قبلی که تلاش برای خرید تمام سهام استراتاسیس داشتند، آخرین پیشنهاد صرفاً تلاش برای مالکیت بیش از 50 درصد از سهام برای به دست آوردن کنترل شرکت بود، با قیمت عجیب و غریب کمتری برای هر سهم نسبت به آنچه قبلا برای همه سهام ارائه شده بود.

همانطور که انتظار می رفت، Stratasys مودبانه آخرین پیشنهاد را در اوایل این هفته رد کرد. بر خلاف ردهای قبلی، Stratasys بر تعدادی از دلایل بسیار معقول و دقیق برای رد تأکید کرد، از جمله:

• “پیشنهاد جزئی نانو ناکافی است و به طور قابل توجهی موقعیت پیشرو در صنعت و فرصت‌های رشد Stratasys را که با توجه به ادغام معلق با Desktop Metal حتی بزرگ‌تر هستند، کم ارزش می‌کند.“، که باید یک شرکت با سرمایه خوب و سودآور را برای رشد عمده در چند سال آینده ایجاد کند.
• “پیشنهاد جزئی نانو بسیار فرصت طلبانه استبه دلیل کاهش قیمت هر سهم در مقایسه با پیشنهادات قبلی؛
• “کمپین نانو دارای اختیارات قانونی مشکوک است و خطرات قابل توجهی برای Stratasys و سهامداران آن داردبه دلیل اختلاف حقوقی مداوم بین مدیریت نانو دیمنشن و سهامداران عمده آن. این شکایت ممکن است منجر به حذف تیم مدیریتی نانو بعدی شود که به احتمال زیاد استراتژی کسب نانو بعد را تغییر خواهد داد.
• “تیم مدیریت نانو در طول تاریخچه رفتار مخرب ارزش خود بی توجهی به ارزش سهامداران را نشان داده است و برای اداره موفقیت آمیز یک تجارت جهانی در مقیاس Stratasys مجهز نیست.یک بیانیه تهاجمی که با توجه به رفتار اخیر Nano Dimension دقیق به نظر می رسد.
• “خرید اکثریت سهام عادی استراتاسیس توسط نانو، عواقب نامطلوبی برای استراتاسیس و سایر سهامداران خواهد داشت.که با توجه به منطق مالی Stratasys نیز درست به نظر می رسد.
• “پیشنهاد جزئی نانو بسیار مشروط است و ممکن است هرگز به نتیجه نرسد“، که ممکن است درست باشد، اما ماهیت شرایط را نمی دانیم.

با این اظهارات قوی، Stratasys دیگر گول نمی زند و به وضوح می خواهد این پیشنهادات ناخواسته پایان یابد. علاوه بر این، آنها از سهامداران فعلی خود خواسته اند تا هر یک “اعلامیه اعتراض علیه پیشنهاد” را نزد کارگزار خود ارسال کنند.

این موضوع به قدری برای Stratasys نگران کننده است که آنها توضیح طولانی 72 صفحه ای با جزئیات بسیار زیادی از وضعیت از دیدگاه خود منتشر کرده اند. گزارش پی دی اف را می توانید اینجا بخوانید.

طرح حقوق سهامداران دسکتاپ متال

در همین حال، دسکتاپ متال که هنوز یک شرکت مستقل است، اقدام مهمی برای خود انجام داده است. آنها یک “محدود” ویژه ایجاد کرده اند
طرح حقوق سهامداران مدت زمان»، که به نظر می رسد برای مقابله با اقدامات بالقوه از بعد نانو است. توضیح می دهند:

«طرح حقوق در برابر انباشت بازار آزاد و سایر تاکتیک‌های قهری با هدف به دست آوردن کنترل شرکت بدون پرداخت حق بیمه کنترل کامل به سهامداران، محافظت می‌کند. طرح حقوق هیچ فردی را از ارائه پیشنهاد برتر طبق شرایط توافقنامه ادغام منع نخواهد کرد.»

اساساً این طرح شامل ارائه توانایی سهامداران موجود برای به دست آوردن سهام ممتاز ویژه برای جلوگیری از تصرف توسط یک نهاد دیگر، مانند Nano Dimension است. این طرح تا چند هفته دیگر منقضی می‌شود و نشان می‌دهد که پس از آن دوره، خطر تصاحب محسوس خواهد بود.

بدیهی است که افراد در Stratasys و Desktop Metal اقدامات متعددی را انجام می دهند تا اطمینان حاصل کنند که ادغام برنامه ریزی شده آنها بدون دخالت ناخواسته Nano Dimension انجام می شود.

پس از ادغام، تصور اینکه Nano Dimension بتواند تلاش دیگری برای تصاحب خود داشته باشد، دشوار خواهد بود. در حالی که Nano Dimension در حال حاضر حدود 14.5 درصد از سهام Stratasys را در اختیار دارد، این میزان پس از ادغام به طور قابل توجهی کاهش می یابد. سپس به دلارهای بیشتری نیاز است تا Nano Dimension بتواند بر Stratasys بسیار بزرگتر کنترل کند.

اگر آخرین پیشنهاد Nano Dimension برای تصاحب Stratasys موفقیت آمیز باشد، پیشنهاد ادغام Desktop Metal احتمالاً از بین می رود و تمام ارزش بالقوه آن معامله به طور مشابه ناپدید می شود. من اصلا تعجب نمی کنم که Stratasys و Desktop Metal این اقدامات را انجام دهند.

با این حرکت‌ها توسط Stratasys و Desktop metal، سرانجام می‌توانیم شاهد پایان کمپین تصاحب Nano Dimension باشیم.

از طریق Stratasys و Desktop Metal