ادغام Nano Dimension-Desktop Metal در خطر است؟ شکایت جدید باعث ایجاد ابهامات می شود

سازنده پرینترهای سه بعدی صنعتی دسکتاپ متال مستقر در ماساچوست، شکایتی را علیه نانو دیمنشن تنظیم کرده است و مدعی است که شرکت اسرائیلی "بهترین تلاش های منطقی" را برای کسب تاییدیه نظارتی به موقع برای ادغام آنها انجام نداده است.

دسکتاپ متال که در دادگاه سلطنتی دلاور ثبت شده است، درخواست عملکرد خاصی از Nano Dimension دارد، از جمله همکاری با کمیته سرمایه گذاری خارجی در ایالات متحده (CFIUS) برای نهایی کردن یک توافق کاهش و تکمیل معامله ظرف پنج روز کاری پس از دریافت تایید.

علاوه بر این، Desktop Metal به دنبال اعلامیه دادگاه مبنی بر عدم رعایت تعهدات قراردادی Nano Dimension است و برای جلوگیری از هرگونه اقدامی که ممکن است مانع از تکمیل ادغام شود، درخواست معافیت قضایی می کند. یک جلسه رسیدگی سریع برای 30 دسامبر 2024 برنامه ریزی شده است، با هدف برگزاری دادگاه در ژانویه.

با رعایت سایر شرایط نظارتی، تایید CFIUS مانع نهایی برای بسته شدن معامله است. دسکتاپ متال مجدداً بر تعهد خود به پایبندی به تعهدات قراردادی خود تاکید کرده و نسبت به تکمیل به موقع تراکنش ابراز اطمینان کرده است، مشروط بر اینکه Nano Dimension به مسئولیت های خود در این قرارداد عمل کند.

Nano Dimension در پاسخ به این شکایت، آن را "بدون شایستگی" و "ناسازگار با شرایط توافقنامه ادغام" توصیف کرده است. با توجه به Nano Dimension، ادعاهای Desktop Metal تلاش می کنند تا مهلت ها و تعهداتی را فراتر از آنچه در توافقنامه قید شده است، تحمیل کنند.

علاوه بر این، شرکت اسرائیلی بر تعهد خود به کار در روند بررسی CFIUS تأکید کرده و قصد خود را برای دفاع شدید از حقوق خود تحت این توافق اعلام کرده است.

وقایع منتهی به شکایت

این اختلاف حقوقی در بحبوحه یک سری تحولات پیچیده از زمان اعلام طرح ادغام در ژوئیه 2024 رخ داده است. در آن زمان، Nano Dimension از برنامه های خود برای خرید Desktop Metal در یک معامله تمام نقدی به ارزش تقریبی 183 میلیون دلار با پیشنهاد 27.3 رونمایی کرد. ٪ حق بیمه بر قیمت سهام Desktop Metal، کسب تایید هیئت مدیره از هر دو شرکت.

اندکی پس از آن، یواو استرن، مدیر عامل Nano Dimension، این معامله را تحول آفرین توصیف کرد و آن را به خرید یک ملک بازسازی شده با قیمت کاهش یافته تشبیه کرد. او بر پتانسیل آن برای ایجاد یک پرینت سه بعدی «جنگ گردان» تاکید کرد و در عین حال به سهم 15 درصدی نانو بعد در Stratasys نیز پرداخت و آن را یک «سرمایه گذاری استراتژیک» خواند.

استرن به همکاری های احتمالی اشاره کرد و به علاقه گذشته Stratasys به ادغام با Desktop Metal اشاره کرد، اگرچه در نهایت پایان یافت. با این حال، پیشنهادات ثابت خود سازنده اسرائیلی برای خرید Stratasys مثمر ثمر نبود و چالش های گسترده تری را در استراتژی تثبیت آن منعکس می کرد.

برای Nano Dimension، تراکنش Desktop Metal گامی به سوی ایجاد یک رهبر جهانی در تولید مواد افزودنی، با ترکیب فن آوری های مکمل برای افزایش رشد است. هم Fulop و هم Stern تعهد خود را به مقیاس بندی پرینت سه بعدی از نمونه سازی اولیه تا تولید انبوه، تاکید کردند و بر پتانسیل این ادغام برای تغییر صنعت تأکید کردند.

نارضایتی سهامداران و چالش های مالی

اگرچه این معامله به عنوان یک گام متحول کننده در نظر گرفته شد، اما ادغام Nano Dimension-Desktop Metal واکنش های متفاوتی را در بین سهامداران برانگیخت. برخی از سرمایه گذاران دسکتاپ متال با اشاره به کاهش قابل توجه ارزش شرکت در سال های اخیر، از این شرایط ابراز نارضایتی کردند.

پس از معامله با بیش از 20 دلار به ازای هر سهم، سهام دسکتاپ متال تا اواسط سال 2024 به پایین ترین حد تاریخی سقوط کرد و در معاملات اندکی بالای 4.30 دلار به ازای هر سهم در اواسط سال 2024 معامله شد و نگرانی ها در مورد عادلانه بودن قیمت خرید افزایش یافت.

با آشکار شدن این نگرانی ها، مبارزات مالی Desktop Metal آشکارتر شد. در سه ماهه دوم سال 2024، این شرکت با کاهش 26.9 درصدی درآمد سالانه به 38.9 میلیون دلار، در کنار زیان عملیاتی فزاینده 101.3 میلیون دلاری گزارش داد.

در طی تماس با سرمایه گذار، فولوپ ادغام را برای بقای شرکت ضروری توصیف کرد و هشدار داد که عدم تکمیل معامله می تواند منجر به "پیش بینی مرگبار" برای Desktop Metal شود. چالش های مالی شرکت که ناشی از کاهش هزینه های سرمایه و افزایش نرخ های بهره بود، بر فوریت ادغام پیشنهادی تاکید کرد.

با وجود نارضایتی سهامداران، سهامداران دسکتاپ متال با بیش از 96 درصد آرا موافق این معامله را تایید کردند. این تأیید نقطه عطف مهمی بود، اما ادغام همچنان به مجوز قانونی، از جمله تأیید CFIUS نیاز داشت.

در همین حال، Nano Dimension خرید دیگری را دنبال کرد و اعلام کرد که قصد دارد Markforged را به مبلغ 115 میلیون دلار در یک معامله تمام نقدی خریداری کند. خرید موفق Desktop Metal و Markforged با هدف تثبیت موقعیت Nano Dimension در بخش AM بود. گفته می شود که این معاملات مجموعاً بر اساس ارقام سال مالی 2023، درآمد سالانه 340 میلیون دلاری ایجاد می کنند.

آشفتگی رهبری و افزایش فشارها

در کنار این تلاش های تثبیت، نانو بعد با چالش های داخلی مواجه است که توسط سهامدار فعال مورچینسون هدایت می شود. این شرکت سرمایه گذاری که منتقد استراتژی خرید و حاکمیت Nano Dimension بود، کمپینی را در اوایل سال 2023 برای بازنگری کلی هیئت مدیره شرکت آغاز کرد. یکی از توضیحات احتمالی برای توجهی که Nano Dimension از سوی سرمایه گذاران فعال به خود جلب کرده است، موجودی نقدی قابل توجهی است که قبل از شروع یک معامله M&A جمع آوری کرده بود.

پس از ماه ها اختلاف و درگیری های حقوقی، مورچینسون در اوایل این ماه موفق شد یواو استرن را از هیئت مدیره برکنار کند، اگرچه استرن همچنان به عنوان مدیرعامل فعالیت می کند. مورچینسون در طول مجمع عمومی سالانه سهامداران سال 2024 Nano Dimension، معامله Desktop Metal و Markforged را «گران قیمت تر» و «نادرست» توصیف کرد که بر برنامه های ادغام فشار وارد کرد.

این پیشرفت سوالاتی را در مورد ثبات رهبری Nano Dimension و توانایی Stern برای اجرای موثر استراتژی M&A شرکت در میان فشارهای داخلی و خارجی رو به رشد ایجاد کرده است.

با پیشروی شکایت، آینده ادغام نامشخص است. Desktop Metal ادعا می کند که Nano Dimension به تعهدات قراردادی خود عمل نکرده است، در حالی که Nano Dimension مدعی است که به شرایط توافق پایبند است.

در صورت موفقیت آمیز بودن، این ادغام یک نهاد ترکیبی با منابع قابل توجهی از جمله بیش از 1000 حق ثبت اختراع و پایه نصب شده از 8000 چاپگر سه بعدی ایجاد می کند و آن را به عنوان یک بازیگر کلیدی در صنعت تولید مواد افزودنی قرار می دهد.

تصمیم دادگاه نقشی محوری در تعیین آینده این معامله بحث برانگیز و مسیر استراتژیک شرکت ها خواهد داشت.

چی گرایش های چاپ سه بعدی آیا رهبران صنعت امسال را پیش بینی می کنند؟

چه می کند آینده پرینت سه بعدی برای 10 سال آینده نگه دارید؟

برای به روز ماندن از آخرین اخبار پرینت سه بعدی، فراموش نکنید که مشترک شوید خبرنامه صنعت چاپ سه بعدی یا ما را دنبال کنید توییتر، یا صفحه ما را لایک کنید فیس بوک.

وقتی اینجا هستید، چرا مشترک ما نمی شوید یوتیوب کانال؟ شامل بحث و گفتگو، خلاصه، فیلم کوتاه، و پخش مجدد وبینار.

تصویر ویژه، لوازم الکترونیکی چاپ سه بعدی Nano Dimension را نشان می دهد. عکس از مایکل پچ.